昨日铝价全天窄幅震荡。收于2372美元/吨，跌0.19%。国内夜盘窄幅波动，主力2304合约微幅收低于18435元/吨。
早间现货市场成交整体稍有改善，下游逢低接货量增加，贸易商之间交投也相对活跃，华东市场主流成交价格在18320元/吨上下，对期货贴水100左右。
广东主流成交价格在18320元/吨上下。国内累库尚未结束，高库存压力仍存。云南减产尚未在产量上明显体现，而消费回升力度较弱。
不过随着减产到位，产量将明显下降，而消费边际改善的趋势未变。另外两会在即，市场对政策预期较强。短期铝价或震荡调整为主。
海外宏观方面，美元指数仍将维持在105下方震荡运行，市场对加息终点预期仍在修正。本周美国宣布将对俄铝征收200%关税，或对全球铝成本形成支撑。国内方面，市场宏观预期仍在不断好转，投资及消费端均存进一步改善空间。
供给方面，目前云南限电已基本确定，而贵州和四川正在逐步复产，关注其复产进度。而从中期看国内产能受到冬季和水电约束较为明确，在枯水期结束前，产能约束预计将持续，且电解铝复产流程较长，产能恢复仍需等待较长时间。
需求方面，终端消费仍较为疲弱，现货以贴水成交为主。库存方面，截止2月27日，主流地区库存仍在继续增加。
综合来看，美元指数近期表现强势，但后续进一步上行仍需新增驱动，而全球铝供应成本存在潜在利多，叠加国内下游需求预期存进一步改善空间，且供给端减产约束持续，铝价下方仍存支撑。
早间现货市场成交整体稍有改善，下游逢低接货量增加，贸易商之间交投也相对活跃，华东市场主流成交价格在18320元/吨上下，对期货贴水100左右。
广东主流成交价格在18320元/吨上下。国内累库尚未结束，高库存压力仍存。云南减产尚未在产量上明显体现，而消费回升力度较弱。
不过随着减产到位，产量将明显下降，而消费边际改善的趋势未变。另外两会在即，市场对政策预期较强。短期铝价或震荡调整为主。
海外宏观方面，美元指数仍将维持在105下方震荡运行，市场对加息终点预期仍在修正。本周美国宣布将对俄铝征收200%关税，或对全球铝成本形成支撑。国内方面，市场宏观预期仍在不断好转，投资及消费端均存进一步改善空间。
供给方面，目前云南限电已基本确定，而贵州和四川正在逐步复产，关注其复产进度。而从中期看国内产能受到冬季和水电约束较为明确，在枯水期结束前，产能约束预计将持续，且电解铝复产流程较长，产能恢复仍需等待较长时间。
需求方面，终端消费仍较为疲弱，现货以贴水成交为主。库存方面，截止2月27日，主流地区库存仍在继续增加。
综合来看，美元指数近期表现强势，但后续进一步上行仍需新增驱动，而全球铝供应成本存在潜在利多，叠加国内下游需求预期存进一步改善空间，且供给端减产约束持续，铝价下方仍存支撑。
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